白酒名企纷纷涨价，白酒股再起升势，涨价背后的逻辑是什么？

来源：郭施亮　浏览：555次　时间：2021-12-26

白酒股

从泸州老窖到古越龙山，再到牛栏山等知名白酒企业，它们纷纷采取了涨价的策略。临近2021年结束，白酒名企却采取了涨价的策略，到底意味着什么？

据资料显示，知名白酒企业泸州老窖对部分白酒产品的价格进行了上调，包括52度国窖1573等产品，也是属于上调价格的范畴之内。另外，近日牛栏山对包括42度500ml百年牛栏山白酒、42.6度500ml百年牛栏山白酒等部分产品进行了提价。

除了上述两个白酒企业进行了提价之外，包括古越龙山、五粮液、舍得酒业、古井贡酒等酒企，也纷纷发布了涨价的通知。随着2022年的到来，部分知名白酒企业，掀起了一轮新的提价序幕。

资本市场往往提前反映出企业经营状况的变化情况，近期白酒板块的持续异动，也是对白酒企业涨价潮的一种提前反应。另外，除了部分知名白酒企业的涨价行为之外，随着2022年的到来，市场将会按照新一年的盈利增速为白酒企业进行估值定价，这也促成了近期白酒股持续反弹的行情。

贵州茅台股价重返2000元，现在已接近2200元/股，对白酒股行情的提振构成了积极的影响。不过，回顾2021年白酒股的行情，基本上呈现出宽幅震荡的走势，年初茅台还一度突破2600元/股，但到了年中的时候，股价却下跌了40%左右，临近年末时间，茅台股价又一次重返高位区域，投资者经历了一轮大起大落的行情。

临近年末，知名白酒企业纷纷涨价，一方面考虑到原材料成本上涨的因素，对拥有提价话语权的白酒企业来说，通过涨价的策略应对原材料成本上涨的压力；另一方面可能考虑通过提价增强企业竞争力，在行业同质化越来越明显的背景下，提价可以抵御竞争对手的挑战，而且还可以巩固市场的占有率，降低同行业挤压风险。

全球通胀率有所提升，作为知名白酒企业，它们旗下的中高端产品，本身具有一定的保值效果。从近期采取提价策略的白酒企业分析，基本上存在一些共同的特征，包括在行业内具备一定的影响力与知名度，也包括采取涨价策略的，主要体现在中高端产品身上，这一次的提价策略，还是具有不一般的影响意义。

在实际情况下，并非所有的白酒企业都适合采取提价的策略。归根到底，还是要看白酒企业自身的市场占有率、业内口碑以及消费者黏性等因素。对部分白酒企业来说，只是采取了小幅提价的策略，来试探市场的情绪与市场的反应，整体上采用相对谨慎的提价策略。

即使白酒企业纷纷采取提价的策略，但从目前白酒股的平均估值分析，其实并不便宜。不过，影响白酒股盈利增速的主要因素，一方面要看涨价的持续性以及涨价的幅度；另一方面则需要看渠道改革的力度，未来的投放产量规模等，同样影响着白酒企业的真实盈利能力。

在全球宽松货币环境下，全球资本给予全球头部核心资产较高的估值定价水平。以消费行业为例，包括帝亚吉欧、雅诗兰黛、路易威登等知名消费品牌企业，也已经处于历史估值高位水平，这为国内消费巨头企业的持续高估值定价创造出有利的外部环境，这也是核心资产维系高估值的原因之一。

部分白酒企业采取了涨价的策略，成为了近期白酒股上涨的导火索。但是，在白酒行业整体估值并不便宜的背景下，仍需要看涨价后对市场的实际影响以及2022年上半年白酒股的业绩增速水平等因素。假如2022年白酒股的业绩增速不及市场预期，且全球市场开启收紧货币的模式，那么高企的估值水平，也会存在估值修复的需求。

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