人民币对美元汇率升到6.5时代，汇率升值将这样影响跨境电商

来源：今日新闻　浏览：506次　时间：2020-11-17

10月以来人民币继续扩大升幅，升值幅度大于美元贬值幅度，截至10月30日，CFETS人民币汇率指数收于95.23，9月末为94.4，人民币兑主要货币均呈现升值。11月以来受美国大选不确定性影响，美元继续走低，人民币兑美元汇率逼近6.6。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2020年11月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.5762元，较上一交易日上升286基点，升到了6.5元时代。此外，在岸、离岸人民币对美元汇率均涨到了6.5元时代。我们认为人民币汇率升值有两项基础因素的支撑：疫情后我国经济率先复苏，中国基本面相对全球占优；我国货币政策回归正常化，5月以来边际收紧短端流动性，市场利率上行，中美利差走阔。除此之外，近期也出现了其他边际变化，首先，我国贸易顺差持续扩大，结汇率较为稳定的情况下，银行间外汇市场人民币供需结构发生变化，推升人民币汇率；其次，美国大选进入司法争议，暂无法顾及与中国的博弈，此前中美博弈的压制因素有所放松。因此，我们认为后续人民币汇率仍有升值空间，继续调高今年末至明年汇率波动中枢至6.5，波动区间为6.3-6.7。超预期升值可能来自实体部门集中结汇、美元超预期下行；超预期贬值可能来自中美剧烈博弈超预期，这几种情形出现并引发汇率大幅超调的概率并不大。汇率升值将这样影响跨境电商人民币兑换美元贬值，对于出口到美国的企业而言影响稍大些。一些人认为人民币贬值对跨境出口电商是好事情。比如一件产品上架的时候是以汇率6.5的价格出售，而实际卖出去之后，汇率可能在6.8左右了，而最终是以美元并非人民币结算，这期间就会赚取额外的“差价”。不过，也有人认为人民币贬值带来的影响并不大。他们分析认为供应商给平台供货，对于国内B2B的部分始终以人民币结算，而且不能因为汇差大了就抬价或者压缩供应商，所以，整体的账面还是持平的。毕竟汇率随时会波动，想要长久发展，保持正数就可以了。其实，整体来讲人民币贬值对于出口企业而言整体是利好的。无论是一般贸易出口还是跨境电商，人民币贬值则意味着对应的货币，如美金、欧元等就升值了。那么就会有一部分额外的汇兑收益，而且中国企业的产品在国际上的竞争力也会提升。应对人民币汇率变动，目前主要采用外汇汇率套期保值的方式进行管理，而根据套期保值交易所采取的方向，外汇期货的套期保值又可以分为多头套期保值和空头套期保值两种。前者是指在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，而在外汇期货市场上做一笔相应的买进该货币期货合约的交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制。后者是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，达到回避汇率变动风险的目的。另外一个导致跨境电商企业容易受人民币汇率波动影响的是跨境电商目前大部分是单向资金流采购，例如A股跨境出口企业环球易购是主做出口业务，国内人民币采购，海外外币收款，这就导致了海外子公司收到的外币除了支付一些本地物流、营销、人员管理等成本之后，要快速转移回国内，用于支付采购和各种费用。在这种模式，外币资金在结汇过程中不可避免受到汇率波动的影响，假如跨境出口企业可以选择一些海外供应商，用外币支付采购费用的话，那么人民币汇率波动的影响可以大大减少。目前像通拓、有棵树等涉及跨境进出口业务的企业在本轮人民币升值的过程中，受到的影响会比只做出口业务的企业小一些。

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